據SMM調研，年后高銅價令銅消費表現不佳，但3月有好轉的跡象，銅板帶箔、精銅制桿、銅管企業開工率均同環比回升。
銅板帶箔：
3月銅板帶箔企業整體開工率為79.56%，同比上升6.49個百分點，環比上升15.77個百分點。
銅板帶方面3月以來銅板帶企業開工率顯著回升的主要原因如下：
1.進入3月以后，下游企業已被迫接受原材料上漲和加工費上調的事實，加之終端需求旺盛，企業的采買力度逐漸增加，板帶市場整體訂單情況有所好轉。
2.部分生產企業在2月放假期間，有持續受到訂單的情形，因此在進入3月后手上積壓訂單較多。
整體來看，由于下游通訊、電子、電氣、及新能源汽車行業景氣度不減，對電連接器材料要求逐步提高，生產各類高強高導高性能合金材料的廠家目前仍處于供不應求的狀態，而低端市場因產能過剩競爭激烈，部分企業表示發展進入瓶頸期。
銅箔方面：標準銅箔與鋰電銅箔企業基本上是滿負荷生產的狀態，市場仍供不應求，因銅箔自身擴產周期較長，短期內新增產能難以釋放，加之下游新能源汽車、5G通訊等行業的迅猛發展，銅箔企業訂單也隨之穩定增長，整體來看中國銅箔行業正向高端產品市場逐步滲透。
精銅桿：
3月精銅制桿企業開工率為 68.22%，同比增加2.82個百分點，環比增加27.6個百分點。其中大型企業開工率為68.14%，中型企業開工率為77.14%，小型企業開工率為49.77%。（調研企業：41家，產能：1080萬噸）3月精銅桿企業開工率未及往年同期，主因電力端口消費不佳拖累。一方面，電線電纜端釋放的訂單較往年大幅減少，精銅桿銷售不佳。在銅價高企的行情下，庫存堆積嚴重，來自資金端的壓力令企業不得不控制生產節奏，以減緩庫存壓力。調研中部分企業選擇檢修、停產，對整體開工率影響較大。另一方面，3月精廢價差處于2000元附近，再生銅制桿對精銅桿沖擊明顯。
銅管：
3月銅管企業開工率為87.81%，同比增加12.08個百分點，環比上升25.14個百分點。（調研企業：22家，產能：220萬噸）為了應對后續的家電銷售旺季，終端企業存在一定備庫需求，尤其是從3月中旬開始空調企業大量下達訂單，傳導至銅管端口，新增訂單集中釋放，開工情況明顯改善。分企業規模來看，大中型企業的開工率在90%附近，有大型企業向我們表示部分廠區已經達到滿負荷運轉狀態；但小型企業開工率僅恢復至64.21%，其下游仍苦于銅價在高位震蕩而不敢囤貨。
SMM總結及銅價走勢展望：
據SMM調研顯示，目前銅加工材除銅桿受電力端口訂單不佳影響較大外，銅管、銅板帶箔、漆包線等銅加工材訂單表現向好，而電力端消費自3月末起也逐步回溫。目前看消費雖較往年走弱，但整體仍在向上修復。
據SMM了解國內冶煉廠將在4月、5月集中進入檢修期，屆時國內電解銅產量將受到部分影響。短期供應偏緊疊加消費逐步轉暖，銅價下探空間預計十分有限。
綜上SMM認為，目前宏觀難以給予銅價大幅上漲的動力，美元走強也對銅價有較大壓力，預計4月銅價仍將在65000-68000元/噸區間高位震蕩。宏觀格局寬松基調不改的前提下，二季度消費若能轉旺，宏觀和基本面向好態勢共振，銅價才有望再度沖高。

（文章來源： 上海有色網）